券商分仓佣金三年腰斩至110亿元 “黑马”国联民生强势崛起

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　　公募基金年报悉数披露完毕之后，2024年券商基金分仓佣金榜单也随之出炉。

　　数据显示，2024年券商揽入分仓佣金109.86亿元，较2023年的168亿元，降幅高达34.74%，相比于2021年的220亿元已然腰斩，属于2022年以来的三连降。

　　具体排名来看，中信证券以7.57亿元的分仓佣金拔得头筹，同比下降34.22%，佣金席位占比为6.89%；广发证券紧随其后，实现分仓佣金6.48亿元，同比下降23.21%，佣金席位占比5.90%。长江证券位列第三，分仓佣金5.65亿元，同比下降28.72%，佣金席位占比5.14%。

　　此外，中信建投证券、国联民生证券、华泰证券、国泰君安等券商分仓佣金均超4亿元。

　　据证券日报报道，尽管佣金改革下全行业承压，但不乏部分券商冲出重围。在佣金席位占比方面，国联民生证券稳坐头部席位。前30强中，仅国联民生证券这只“黑马”实现分仓佣金同比增长。

　　值得关注的是，在合并前，2023年全年，民生证券分仓排名第17位（市占率2.18%），国联证券排名第38位（市占率0.61%）；而到了2024年，国联民生证券（两家公司合并计算）合计揽入分仓收入4.63亿元，同比增长347.73%，排名跃居第5位，市占率达到4.22%。

　　据券商中国报道，除了上述国联民生合体进入前五，还有一些中型券商表现亮眼。2024年分仓佣金收入逆市增长的券商还有：中邮证券、国融证券、华源证券、汇丰前海证券、摩根大通证券（中国）和麦高证券。

　　其中，中邮证券分仓佣金收入2710万元，同比增长14%。中邮证券在2022年引入了原太平洋证券研究院院长黄付生后，该券商研究业务有所起色，2023年和2024年均实现增长。

　　值得一提的是，华源证券由于研究业务起点较低，在该公司研究所努力之下，2024年录得增幅最高，分仓佣金收入1665万元，同比增长1524%

　　在涵盖公募基金、专户、保险、QFII 等代表更大范围机构投资者交易佣金的交易单元席位租赁收入中，国泰君安坐四望三，在国泰海通合并前的最后一年，斩获了近十年最好成绩。

　　年报显示中信证券、国泰君安等大型券商在该项收入上更具优势，业内人士分析认为，在公募降费的背景下，公募基金收入占席位租赁的比重持续下降，或体现未来行业竞争趋势。

　　未来，国泰君安与海通证券合并之后，可能下一年度合并的佣金收入，将类似国联民生一样，再次在头部排名中搅局。

　　中金公司发布的研报指出，公募降佣背景下卖方市场分化显著，券商研究持续寻求新发展模式，如中信/华泰/广发等大券商均在半年报中提及积极服务境外客户；此外券商研究业务的另一个关键词是“产研-投研-政研”三位一体研究体系，在基金公司对外部服务购买力下降的背景下，部分券商积极向产业研究及内部赋能拓展。

　　本文综合券商中国、证券日报、Wind、公开信息